股票分析：高山产尼（KOSSAN, 7153）

在马来西亚的上市的企业虽然多，但国际性企业真的不多。

这些国际性企业里，手套行业绝对是马来西亚引以为荣的国际企业。 

之前介绍过手套行业的基本生意模式，大家对手套行业有了认识。

而不少论坛朋友也对顶级和贺特佳这两个龙头相当熟悉。

所以这一篇，我们来看看另一家手套行业巨头--高产尼品.

第一颗星：有卓越的管理层？
拿督林宽城相对于顶级和贺特佳，他在媒体相对比较低调，但他的领导能力是不容置疑的。高山产尼由拿督林宽城带领的团队，从渔村的一个小企业，成为享誉国际的大企业。到如今，虽然手套行业已经成为主要生意，但技术性树胶产品依然被保留和妥当管理。

第二颗星：护城河？
马来西亚手套行业的生意模式本身，就是一个很强大的护城河。

首先马来西亚贡献了全世界手套产量的60%，令马来西亚厂商本身有定价能力。当然除了因为产量而有的定价能力以外，这行业还有另一个生意上的优势。手套行业是少有每月会跟随国际胶价和美金变化，来为产品定价的生意。所以企业本身不会因为原料成本激烈变化而造成严重损失。 而高产尼品当然也收益于这个优势。

第三颗星：经得起风浪并有远见？
高产尼品收益于手套行业的生意模式优势，加上优越的管理团队，经历了几个经济风暴后，不但屹立不倒，还成为手套行业的巨头。

同时高产尼品也有远见地分散产品种类。在净化手套(Cleanroom Gloves)和防护手套(Hi Risk Gloves)这两种高赚幅手套市场有出色的业绩，舒缓了丁腈手套价格战带来的冲击。

高产尼品也是早期就把生产线平均分布于乳胶和丁腈手套的企业。

而当时顶级专注乳胶手套，而贺特佳则专注丁腈手套。

这点带处了高产尼品这家企业管理的中庸和稳定性。

第四颗星：财务稳建？
除了生意模式上的优势，还有稳定性高的管理层，高产尼品本身其实有保留着不错的现金流。不难发现，这几家手套龙头本身的现金状况都是很不错的。也证明只要管理妥当，这门生意可以制造固定的现金流，使整个行业包括高产尼品在经济风暴到来时，有一定的抵御能力。

第五颗星：涉及永远有需求的东西？
手套不但永远有需求，而且需求一直在增加。

这一点对高产尼品，甚至是整个手套行业都是绝对的优势。

手套的需求在各大企业不停扩充的情况下，依然供不应求。

这受益于人口增长，人口老化和保健意识提高等因素的推动。

后记：

手套行业本身的生意模式没有问题。

高产尼品本身的管理和赚钱能力也没有问题。

之前美金效应让手套行业整个板块经历了爆发性盈利涨幅。

美金效应减退后，让人错觉性以为手套行业开始没落。

相信经过未来一段时间的业绩成长后，又会看到手套业者交出持续性有机成长的业绩。

无论如何，站在技术和筹码面的角度，短暂不是入场持有手套行业的好时机。

备注： 以上股票分析，仅作为学习目的，不代表任何买卖建议