心灵调整

最近心灵非常不平静，连发梦都是混乱的。
虽然心里知道，很多东西需要时间、急不来的，
但情绪就是无法掌控好，又是时候与心灵来一场深入的交流了。
无论如何，之前在淘宝买的激励书籍，在这个时候帮助了不少。
虽然说经历过生死关头，很多东西看开了。
但行动上我却感觉不到自己真的看开了。
很多时候自己的执著，让自己活得不快乐。
懂得珍惜眼前的一切，比一切来得重要。
有些东西是船到桥头自然直的。
当年担心是否能够上到大学，安然度过了。
当年担心毕业后是否找到工，安然度过了。
当年担心是否能让父母退休，安然度过了。
当年担心出国是否安全归来，安然度过了。
去年担心大病是否能活下来，安然度过了。
如今担心能否达到财务自由，
如今担心何时找到终生伴侣，
相信最后时机一到，也会安然度过。
与其每天担心明天的未知数，不如好好珍惜今天拥有的一切。
至少现在依然单身的我，
有更多的时间与家人度过，
有更多的时间去追求财务自由。
与其去猜测她是否会是我的终身伴侣，
倒不如时时刻刻做好自己，在她出现前准备好自己。
至于太迟结婚不能够看到下一代成家的课题，
我倒觉得只要我给予他钓鱼技巧，他也不需要我时时刻刻叮咛他。
如今比较重要的是完成一些大病时想要做的事。
至于平时待人处事，则应该秉持佛法里的净心和舍得原则。
珍惜当下拥有的一切其实更重要。

冰冻三尺非一日之寒

改革计划推行后，大方向是有了，但个体态度问题依然严重。
可以察觉到，大部分人依然把个人利益放在第一位，同时喜欢推卸责任。
然而公司领导层并不觉得这一切有问题。
或许应该说，今天的局面他们需要负上大部分责任。
冰冻三尺非一日之寒，过度的纵容让他们失去了思考能力。
无论如何，上天既然安排我遇上这样的情况，必定有其原因。
或许这是一个让我不停提升自己的平台。
就如之前说过的，可以在这个平台生存，以后就算自己创业都没有问题。
毕竟最难的情况都已经遇上了，在更好的条件下也不怕了。
不过最近工作上再次遇上了瓶颈。
太多的变化让我再次陷入被工作控制的窘境。
要想办法再次控制工作，以免陷入穷忙族的陷阱中。
投资方面没有太多变化，大方向策略已经规划好。
暂时一切只能耐心等待，毕竟整体依然在制定航道中。
论坛方面基本上对论坛管理层接近死心，
今天完成答应网友的《投资心态篇》最后一篇后，也算是给网友一个交代了。
或许就如其他网友说的，论坛已经变了，留下的只是我的一份感情和执着。
或许是时候学会放下，有空回去坐坐和闲聊两句就好了。
过分的执著，只会对自己和他人带来无必要的伤害。
论坛的威望基本上只是过眼云烟，没有特别意义的。
有些东西部需要得到他人的认同，留在自己的心理就好了。

投资心态篇(8)：后退是另一种获得

19世纪初，英国北爱尔兰的一个小镇传来了发现新金矿的消息。
许多人都为了这个难得的机会纷纷向这个小镇奔去。
一个叫安诺的小农夫也随着人群来到小镇。
安诺与其他淘金者一样，每天在淘金的大湖中努力寻找。
一个月就这样过去了，但全部人都一无所获。
一天安诺疲累地躺在人群中，大家都感到劳累和失望。
看着日益炎热的天气，一些人开始抱怨起来：
“谁能让我喝一壶冷水，我情愿给他一块金币。”
“谁让我痛饮一碗水，老子给他两个金币又如何？”
随后又是充满无奈的长叹声~~~
淘金梦确实充满诱惑，但这小镇天气特别干燥。
原本水源不多的小镇，在大量淘金者涌入后更是水源奇缺。
淘金过程虽然艰苦，但没有足够的水源才是淘金者最难受的事。
安诺静静地躺着，听了淘金者们的抱怨，脑海中产生了一个想法。
如今那么多人一起淘金，而金矿是否真的存在还是个疑问。
就算真的存在，在那么多竞争着抢夺下，
个子矮小的安诺能够如何战胜这些大汉呢？
倒不如现在退而改变策略，找到水源然后卖给淘金者？
经过几天努力，他在当地人协助下找到了一个甘甜的山水水源。
他马上行动挖掘水道，把山水引入一个水池。
在把水装到桶里，再一壶一壶地卖给淘金者。
当时不少人都嘲笑安诺胸无大志，
千辛万苦来到小镇不去淘金，
反而干起卖水这在任何地方都能做的小生意。
安诺不理会这些人的嘲笑，
继续每天卖他的山水。
就这样过了半年，
淘金者换了一批又一批，
每批淘金者中大部分人都空手而归。
反而是安诺这个小子，
这半年里在没有人察觉的情况下，
靠卖水赚取了6000英镑。
在当时这可是一笔非常客观的收入了。
而且这个收入，已经高过任何一个淘金者的收获。

当大家都一窝蜂在做同一件事时，
很多时候我们都不能够得到好的收获。
懂得后退或离开人群，去发掘一些被大家忽略的时机，
反而让我们得到更好的收获。
这一点用在股票投资上也非常受用。
要在热门股得到可观收获通常很难，
反而逆向投资被市场低估的股，
让我们得到更可观的收获。

在适当时机懂得后退，是另一种获得。

股票分析：金群利集团（MATRIX，5236)

《投资心态篇》系列第8篇正在作出最后整理，下周就会与大家见面。
而今天先来分析下另一只同样与“衣食住行”有关系的企业。

今天分析的是与“住”有关系的马来西亚上市企业-金群利集团。

来看看金群利是否符合我选股五星标准：

第一颗星：有卓越的管理层？
金群利集团创办人兼董事经理李典和从森美兰州的小发展商，到如今成为上市企业领导人，一路走来他带领的管理团队，一步一脚印把金群利集团发展到如今的规模。虽然业绩方面不是呈现每年持续增长的局面，但企业整体表现还是乐观的。

第二颗星：护城河？
金群利集团最大的优势在于他的地库。

Bandar Sri Sendayan是金群利最主要发展项目，地点位于芙蓉主要发展区，与大发展商IJM和SimeDarby在芙蓉的发展计划地点相近。

无论如何，金群利集团的整体发展计划规模相比上来更齐全。

金群利的发展计划除了传统住宅区，也包括了城市整体发展计划，当中囊括私人学校、医院、俱乐部、商区和工业区。再加上金群利与州政府的良好关系，也促使整个发展计划顺利进行。再配合州政府推行的“吉隆坡工作，芙蓉置产”计划，让金群利在芙蓉这地库，逐渐建立起他的护城河。

第三颗星：经得起风浪并有远见？
金群利是马来西亚房地产上市企业里，少有坐拥大量现金的企业。这让金群利在原本容易受到经济风暴影响的房地产行业，比同行竞争对手多了一层保障，减少因经济风暴而倒闭的风险。

而金群利本身的历史也证明了这家企业对抗经济风暴的能力。

毕竟金群利是经历过1998和2008经济风暴，依然成功生存下来的房地产企业。同一时间金群利在Bandar Sri Sendayan的发展计划，还在如火如荼地发展中，这对他未来的业绩和盈利有了多一些保障。

第四颗星：财务稳建？
金群利集团本身坐拥大量现金。

在房地产行业同行里，其财务健康状况算是佼佼者。

来看看金群利集团近5年的业绩表现：

2013年上市以来，虽然金群利的生意盈利高，但整体业绩并不稳定。

经过连续2年的业绩和盈利收窄后，2017年出现好转迹象。

金群利接下去是否能够把业绩和盈利继续提高，将是这家企业未来成长的重要因素。

第五颗星：涉及永远有需求的东西？
金群利涉及的房地产行业，与“衣食住行”的“住”有直接关系。

金群利主打的顾客群，是可负担房屋的中收入群。

加上其地点靠近南北大道，成功吸引了不少雪隆工作的人购买其房屋。

这无形中确保了其发展房屋的需求量。

后记：

金群利符合小弟选股标准的4颗星。

虽然涉及容易被经济风暴影响的房地产，

但其发展地段、需求量和强大现金流，

让金群利被经济影响的风险大大降低。

不过如何能够交出持续成长的业绩和盈利，

将会是金群利未来的挑战。

其实很多芙蓉人都知道李典是当地出名的大慈善家，

在独中捐款和各种慈善活动都出钱出力帮忙。

对公司股东更是照顾，上市以来红股和股息都是大方给予股东的。

无论如何，金群利整个Bandar Sri Sendayan发展计划的隐忧在于他发展地段的废物处理厂(Kualiti Alam)。因为不少投资者因害怕健康问题而不敢入住其住宅区。金群利需要小心处理这个隐忧。
金群利以大约9本益比的股价交易，属于偏低合理价。
股票分布，30大股东持有金群利集团70%股权，市场流动相当高。

而30大股东里不乏各基金，当中包括了最近不停增股的公积金局。
看看技术图：

股价从2015年8月的谷底反弹后，一直处于上升趋势。

2016年10月到2017年3月尾形成的Cup and Handle技术图，

带出强烈的上升讯号。果然在刚在5月公布的业绩，

金群利再次又派息又派红股，让股价再创新高。

接下去股价能够去到多高，还需要配合业绩和盈利增长。

备注： 以上股票分析，仅作为学习目的，不代表任何买卖建议

为自己的一片天，继续努力！

与四月份一样，生活依然非常忙碌和充实。
工作上在计划开跑后变得越来越忙碌，
再加上周遭有太多小人和闲人，
还有管理高层让人无言的管理方式，
基本上让我不敢对这家企业抱有太多期望。
无论如何，非常欣赏小将们的表现。
他们平稳的表现，让我忙碌的工作依然得到帮助。
上周在马路清关犯下的错误，让我学习到了新知识。
出事后才一直说自己其实知道如何处理的两个马后炮，
我就祝福你们的未来吧！须知道什么是“逆水行舟”哦！
一个说话前后矛盾的人，要如何能够得到他人的尊重？
很多时候，你的野蛮让你在那一刻胜了，
但其实你却同一时间输掉了全世界。
健康方面身体经过调理后终于渐渐好转。
我需要时时刻刻提醒自己，
不要再因为工作而牺牲自己的健康了。
因为我身处在一家冷血的企业。
而在同性相吸法则下，高层们都是一样的。
还是自己为自己铺路比较实际。
投资方面老大开始有正面回酬，
希望老二和老三也陆续加入上升行列。
最近工作以后的时间都给了投资，
毕竟投资才是真正属于自己的事业。
只要确定了方向，就要义无反顾地向目的地前进。
当年看下去很难达到的第一桶金，
也终于在百般努力下达成目标。
接下去就是追求下一桶金。
我相信，下一桶金将会比第一桶金更快达成。
只要有坚定目标和毅力，目标一定可以达成的。
我相信我可以开创属于自己的一片天！

投资心态篇(7)：行动力

小月是个充满理想和开朗的女孩。

在村里，大家都喜欢这活泼的女孩。

因为她的脑袋儿使得好，

总是有好多古灵精怪的好点子。

但点子是多，却好像没有看过任何成就。

今天一早小月又带着开心的心情，

走到汤姆先生的水果档闲聊。

“小月，想挣点钱吗？”

“汤姆先生，当然想啊~” 她答到

“我一直想买一对新鞋给妈妈，但一直没有能力。”

“小月果然是个好孩子~”

“戈壁村黄家牧场的黑草莓长势非常好~”

“他们允许任何人有兴趣去摘采~”

“摘采后把果实带来给汤姆我~”

“每篮果实我会给你50人民币”

小月听了兴奋极了。

对家庭经济能力不好的她，

每篮50人民币可不是个小数目。

马上跑回家准备出发。

到家后她拿起笔开始了她擅长的计算。

“一篮果实可以赚取50人民币，

如果我勤劳采取12篮呢？”

“我的天啊~ 是600人民币也~”

“到时我不但可以买新鞋给妈妈，

还可以自己也买上一对。”

结果他继续算一天12篮，

一星期后就可以有4200人民币。

他开始计算如何分配这些钱的用法，

就这样算着算着就到了中午时间。

她与妈妈分享了这份喜悦，

吃了午餐后高兴启程去了。

然而走到半路，

看到村里的几个男孩，

都正拿着一篮篮的果实回村。

她马上快速跑到牧场去。

原来这几个男孩在小月离开后，

也在汤姆那里知道了这个赚钱机会，

他们在午饭前就已经到达牧场。

他们很快地把好的草莓摘采。

小月虽然比男孩早知道这消息，

但因为把整个早上花在计算上，

最后午饭后小月只得到2篮收获。

男孩们还真的如小月的计算，

每人得到了12篮的收获。

当然采草莓的消息传开后，

接下去几天大家只能平均得到1篮收获，

到最后果园的草莓也在3天内采光了。

小月掌控汤姆第一消息的优势，

在男孩们公平竞争下，

却没有成为最后胜利者。

一个再完美的计划，

没有在适当的时间把它转换为行动，

就永远只是一个计划。

只有行动力可以把计划变成事实。

就算被你发掘一个开番股，

如果没有及时行动买入，
最后股价如何创新高也和我们无关。

我们可以研究各种投资方式，

但需要自己亲自去操作和实践，

才能够领悟出适合自己的投资方式。

我们可以看很多书籍，

同时也上很多的课程，

但最后还是要靠我们的行动力，

去领悟如何在股市成为常胜军。

1、再好的计划，没有转换为行动，都是白谈。
2、再好的时机，没有用行动去争取，都是白费。

忙

最近的生活只能够用一个字形容，就是“忙”！

白天就忙工作，学管理。

虽然白天的忙碌没有带来额外收入，

但管理这门学问，就是需要时间去改善。

现阶段本身管理能力相比去年已经看到显著的进步，

奈何用在这个平台上，可以感觉自己的管理能力依然不够强大。

我会继续利用这个平台提升自己的管理能力，

如果可以在这家企业把东西管理好，

相信未来如果创业，没有太多东西可以难倒我了。

用正面的心态去迎接未来的每一个挑战。

也需要警惕自己，凡事做决定前，需要三思而后行。

白天忙完工作，晚上就是忙投资事项了。

最近的股市开始升温，但短暂应该还不至于沸腾。

要好好利用这个牛市的机会来壮大自己的资金。

基本上组合经过整顿后剩下２只股。

今年的收入就看这两只股的表现了。

论坛分享方面没有太多的精力去写更多的文章。

或许最后只能够完成<投资心态篇>系列里的最后2篇。

不过现在到处都是投资老师和贴士，

没有多少人对这些文章有太大的兴趣。

其实从论坛的读者反应已经略知一二了。

虽然说分享是一种美德，但忙碌的生活下，

短暂会把写文章的时间拿来休息和陪家人，

还有多阅读来提升自己在管理和投资的知识。

继续努力中～～～～

投资心态篇(6)：方向和信念

一个探险队迷失了在一望无际的沙漠中。
原本这来自不同欧洲国籍组成的5人探险团队，
驾驶着战车挑战沙哈拉沙漠中最少人到达的神秘地段。
如果挑战成功，他们将会改写人类历史对这个地带的认知。
然而原本信心满满的行程，却遇上了严重沙尘暴。
战车在沙尘暴中翻覆，其中一个成员更是被活埋牺牲了。
伤心之余，剩余的4个队员都清楚知道，
这是一个没有联络讯号的地区，
而手上的粮食储备只足够大家活5天。
他们需要立刻留下死去的队友，
并在在有限的粮食耗尽前，
到达那个传说中这地区唯一的部落。
依靠着唯一的指南针装备，
预测这部落距离他们大约3天日夜赶路路程。
然而在他们日夜赶路3天后，
前面依然是一片沙漠，
反而另一个尽头，
仿佛隐约看到一个好像绿洲的景象。
这一刻队友们开始闹意见了。
第一个意见认为，其实这几天的方向对了，
应该是预测距离上有出入，
再坚持1天路程应该就到达目的地。
眼前的绿洲或许只是海市蜃楼。
第二个意见认为，
传说中的部落或许根本不存在，
继续下去只有大家抱着死。
倒不如往那个绿洲前进，
至少这一刻我们看到绿洲，
却看不到传说中的部落。
最后大家达不到共识，
团队被迫一分为两，
各自往自己的目的地前进。
A队继续往传说的部落方向前进，
途中不管有任何景象都坚持原本方向。
在第4天傍晚，他们看到了传说中的部落。
并在第5天早上，有惊无险到达部落获救成功。
原来之前看不到是因为被沙丘掩盖了。
A队马上联络救援队到绿洲去拯救B团队，
可是却没有在那里看到绿洲和B团队。
反而2天后在另一个方向找到了B团队两个队友的尸体。
原来当天B团队走了一段路，
又发现另一个更靠近的绿洲，
他们再改变方向，
最后到达一个海市蜃楼。
也因为他们再次改变方向，
错过了拯救队伍的解救。

做人和投资一样，坚定的方向非常重要。
我们可以不出色，却不可以没有方向。
只有拥有明确的方向和信念，
我们才能够在通往成功的路上，
不受其他因素影响和改变我们的大方向。
通往成功的道路通常都是坎坷的。
股票投资成功的道路也一样不平坦。

投资路并不平坦，需要坚定的方向和信念

股票分析：星狮集团（F&N，3689）

很高兴最近论坛又开始恢复百花齐放的分享。
希望这股分享风气可以继续，以造福论坛的每个读者。
不出所料，工作上5月份开始变得越来越忙碌。
不过利用之前3月到4月的时间，
已经写了一系列股票分析和接近完成<投资心态篇>系列8篇文章。
<投资心态篇>系列里的最后3篇，在整理完毕后会陆续分享。
在完成前，先继续来一篇股票分析。
今天要谈的是另一家家喻户晓的消费股-星狮集团（F&N）。
一如往常，来分析星狮集团是否符合我选股的五星标准：

第一颗星：有卓越的管理层？
星狮集团一直以来都拥有优秀的管理层。
在首席执行员林友和于2014年12月接任领导后，
星狮集团的业绩越来越标青，同时也对公司成本控制作出不少改革。

在2016年年度报告就可以看出管理层对公司未来改革的明确方向。
在可口可乐和红牛能量饮品代理权失去后，
依然可以保持成长，也肯定了管理层的能力。

第二颗星：护城河？
星狮集团是马来西亚软性饮品(Soft Drink)领域的龙头老大。

在市场上星狮集团拥有不少家喻户晓的牌子，

包括了饮料系列的F&N, FruitTree, 100Plus, Seasons, OISHI和Sunkist，
鲜奶系列的Magnolia和Farmhouse,
当然还有奶制品系列的Goldcoin, Carnation和Teapot,
还有最近在推广的IceMountain矿泉水。

星狮集团在这些产品拥有鲜明的品牌行销策略和良好的信誉，

让他的龙头地位一直保持领先优势，
从而建立起巩固的护城河。

第三颗星：经得起风浪并有远见？
星狮集团于1883年由John Fraser和David Chalmers Neave创办，
是新加坡和大马交易所其中一家历史悠久的上市企业。
丰富管理经验和优秀管理层，让星狮集团安然度过了无数经济风暴。

最重要的是，星狮集团管理层秉持着精益求精管理概念。

在2016年年度报告里就带出了明确的管理改革方向。

在最近的新闻发布会，管理层就带出了以下几点：

1、改革大马的深度分销（Route to Market）策略，今年将推出一项全国统一系统，提高市场渗透率。
2、减少大马市场倚赖，将泰国营运提高到集团营业额约40%比重，并在将来提高中国、中东及南亚市场市场份额。
3、沙亚南厂房计划安装吹塑、模制与灌装的综合型机械，大幅减少机械占地面积，并将利用省下的空间，装置600bpm的饮用水生产线，预计开斋节后施工，2018财政年首季料可完成。
4、泰国方面，计划在其巴冲厂房安置屋顶型灌装机械，除了供应泰国市场，也可将产品输至新加坡及大马。
5、在下财政年首季开始，逐步在泰国大城省（Rojana）厂房推出袋装与管装炼乳的生产线。
6、泰国大城省淡奶、砂州古晋超高温杀菌（UHT），以及沙亚南二甲酸乙二酯（PET）生产线已投入营运。
7、文冬矿泉水厂房的扩充，则预计可在2017年末季完成

星狮集团明确的发展计划，让这企业保持成长和竞争力。

第四颗星：财务稳建？

来看看星狮集团近5年的业绩表现：

2013年开始到现在，星狮集团一直保持稳定的业绩成长。
盈利方面，星狮集团更是在2015和2016年取得明显进步。
在管理层的改革计划完成后，相信可以进一步减少营运开销。
只要主要原料成本没有大幅度涨价，相信公司未来业绩可期。
同时星狮集团强大的现金流，也是其财务稳定的保障。
老话一句，任何经济问题出现时，现金永远是王。

第五颗星：涉及永远有需求的东西？
虽然星狮集团的产品不算是必需品，但在市场却永远有需求的。
奶制品，汽水和果汁等产品，都是人们日常生活会接触到的非必需品。
再加上星狮集团成功的品牌行销策略，
把100Plus这个运动饮料在马来西亚推销为日常饮料。
在大部分国家，运动饮料只是提供给运动员这Niche Market。
然而在大马，100Plus已经成为人们消除疲劳，甚至是去除热气的饮料。
星狮集团成功把原本的小市场需求量，扩大到每个人都饮用的饮品。

后记：

星狮集团符合小弟选股标准的5颗星。

星狮集团品牌行销策略和信誉确保了其竞争力和成长。

管理层明确的未来改革方向，也增加了公司的未来确定性。
星狮集团以大约24本益比的股价交易，属于合理价。

股票分布方面，30大股东持有的90%股权确保了股价稳定性。

接下去看看技术图：

经过长时间在RM17-18的价位巩固后，

股价在2016年1月开始启动上升趋势，

然而上升趋势在2016年8月开始回调。

虽然股价最后站稳在RM22-25之间，
但这期间筹码面有出票的迹象。

无论如何，长线上升趋势还没有破坏。
在公司的前景的明确度驱动下，
只要业绩和盈利回到成长轨道，
相信这家基本面强大的企业延续上升趋势，
只是时间上的问题。

备注： 以上股票分析，仅作为学习目的，不代表任何买卖建议

计划检讨

自从计划开跑后，不出所料地工作上忙碌了不少。
这些忙碌，其实是和计划完全没有关系的。
都是一些人为因素带来的问题。
暂时《包》和《仓》还是朋友，相信依然会是朋友。
《品》和《生》已经渐渐浮面，背后可能有《大魔王》。
暂时出现的招数包括：
1、制造疑惑，让你放弃计划
2、扰乱方向，让你没时间进行计划
3、离间团队，让你内乱
4、公然挑战，让你失去公信力
5、计划成功与否都是大赢家的双赢干扰
暂时还是最佩服招数5，可以学起来以后用。
无论如何，这些招数都不会阻止我前进的计划。
或许整个计划会比预期缓慢，但我会确保一切最后会成功。
他们越多的小动作，只会让我越变越强大。
继续自我提升，来应付更多未知的挑战。

四月检讨

四月份，可以说是近几年来过得最充实的月份。
首先，工作上成功把拯救计划如期推出。
不出所料，计划推出后各路牛马蛇神真的出来搅局。
其实这些人反应越大，也代表着这个计划的成功性。
一个人不觉得痛，是不会反击的。
无论如何，整个计划仍然在开始阶段。
搅局人将会继续运用各种招数来弄跨这个计划。
在号角响起的那一刻起，我就没有想过在这场战役留下任何退路。
毕竟这是一场结合天时、地利和人和的战役 ，
没有理由让一些有心人破坏整个计划。
所以五月份将会是继续调整计划的时候，
毕竟小将们在执行计划的经验依然不够，
但是已经比想像中来得精彩了。
正所谓：一鼓作气，再而衰，三而竭。
一个计划要成功地推行，需要一鼓作气把计划进行到稳定阶段。
在这之前，任何稍微松懈都可能被敌军突击。
而最近敌对团队轮流攻击，明显就是要打乱我的部署。
加上突发性的伤兵问题，短暂还真的造成了一定影响。
无论如何，在心态调整完成后，我会运用我擅长的坚持与意志力，
牢控整个计划的大方向，好让计划可以如期上轨道。
建立起这道护城河，对部门未来发展是举足轻重的。
未来一个月，重心将会完全放在这个计划上。
投资方面，看到满街都是股神，心里不是滋味。
不过依然坚持守候投资组合，毕竟当初买入点并没有改变。
暂时组合交出大约4%的盈利，依然成功超越定期存款回酬。
论坛分享方面4月份可说是大放异彩，成功把威望提高了不少。
然而，接下去5月份需要把重心放在计划推行上。
很大可能只有时间完成《投资心态篇》系列里的最后3篇。
不过这次的一系列论坛分享，已经成功达到自我提升的目标。
同时也希望这些分享，可以帮助到投资路上的有缘人。

股票分析：子母牌牛奶（DLADY，3026)

今天来分析另一家涉及食物的上市企业-子母牌牛奶。

来看看子母牌牛奶是否符合我选股的五星标准：

第一颗星：有卓越的管理层？
子母牌牛奶最近几年，一直拥有强大的管理团队。

让这家企业的业绩和盈利一直处于稳定成长。

加上公司大方的派息策略，吸引了不少投资者青睐。

然而在新执行董事Saw Chooi Lee带领后，

其行销策略开始引起不少股东的不满。

因为在促销和广告方面的开销太大，

没有为公司带来太大的效益，反而影响了公司盈利。

不过这个新执行董事却依然我行我素，

造成不少股东开始对这管理层信心动摇。

第二颗星：护城河？
子母牌牛奶是马来西亚牛奶行业龙头老大，

一直以来是大马各族人民信赖的牌子。

子母牌牛奶鲜明的品牌，良好信誉和行销策略，

让他的龙头地位一直保持领先优势，

也建立起一道巩固的护城河。

第三颗星：经得起风浪并有远见？
子母牌牛奶母公司在荷兰，是马来西亚历史悠久的上市企业。

1986年就已经以Pacific Milk Industries (Malaya)的名字上市，

1975年把公司名字改为Dutch Baby Milk Industries (Malaya) Berhad，

2000年再改为如今大家熟悉的Dutch Lady Milk Industries Berhad。

经历过几个大型经济风暴洗涤，子母牌牛奶都没有因此倒下，

反而继续在风暴后取得成长，成为马来西亚牛奶行业龙头。

然而在新执行董事领导下，公司未来前景依然未明朗化。

第四颗星：财务稳建？

来看看子母牌牛奶近5年的业绩表现：

子母牌牛奶的业绩一直取得稳定成长，但成长速度并不好。

盈利方面，2014年受到成本上升影响而下滑外，其他年份都取得成长。

需要留意的是，新执行董事上任后在宣传和广告的高开销，

可能会进一步影响子母牌牛奶未来几个季度的盈利。

无论如何，子母牌牛奶一直保持大方的派息策略，

证明了公司在现金流处理方面的能力不需担心。

第五颗星：涉及永远有需求的东西？
子母牌牛奶涉及的业务都是食物，

而且是牛奶这永远有需求的产品。

同时牛奶的需求量也会随着人口不停增长而增加。

这确保了公司未来业绩成长空间的确定性。

后记：

子母牌牛奶符合小弟选股标准的4颗星。

子母牌牛奶品牌，信誉和顾客群的优势，

确保了这家企业在这行业的竞争力。

无论如何，不确定的管理层未来方向，

让企业未来产生了未知数。

毕竟管理层策略对公司的前景影响深远。

子母牌牛奶以大约25本益比的股价交易，属于合理价。

股票分布方面，30大股东持有的81%股权确保了股价稳定性。

市场上流动的票也算是健康水平。

接下去看看技术图：

经过长时间在RM40-45的价位巩固后，

股价在2016年1月开始启动上升趋势，

然而上升趋势在2016年8月开始破坏，

或许这与更换管理层后的不确定性有关。

在公司2月尾交出满意的业绩后，

股价暂时站回200天平均线以上水平。
无论如何，股价和公司的前景都因为管理层的关系，

暂时没有较明确的未来方向。

备注： 以上股票分析，仅作为学习目的，不代表任何买卖建议