【转贴】溫書時間︰熊市中 ABC 三浪的變化

在波浪理論的體系中，均遵循著一種「五浪上升、三浪下降」的基本節奏，上升的為推動浪 (Impulse Waves) ，而下降的為調整浪 (Corrective Waves) ，交替地不斷重複運行。調整浪的方向是逆趨勢而行，以英文字母來區分，可以劃分成三個浪，用 A 浪、 B 浪、 C 浪表示︰

A 浪
A 浪是由牛轉熊的一個浪，是一個恐佈的時期，會把散戶在牛市賺的錢完全輸光；在經過 A 浪的暴跌後，多數人在 A 浪終結之時，確認熊市的來臨。

在 A 浪的第一個子浪中，散戶通常都會覺得股票「非常抵買」，於是「瞓身入市」，造出 A 浪的第二個子浪，把股市推高。在這種心態下推高的股市，當然不可以維持長久的時間，結果引致 A 浪第三個子浪的暴跌，對於在第二個子浪才 "Fully Loaded" 的散戶，由於受到展望理論的影響：「當遇到損失的時候，就會接受更多風險」，加上「股神」們不停唱好，所以除不願意作出止蝕外，更投入更多資金溝淡。

在絕大部份的情況下， A 浪都不是一口氣跌至浪底，而是會分成三個子浪，包括一次急速的下跌，再出現一次回升（但絕不會高於五浪頂），然後再發起一輪急速的暴跌，才到 A 浪的底部。

B 浪
B 浪的反彈，就是整個熊市中的曙光。要捕捉 B 浪並不困難，只要散戶能看準時機，在大家都喊「熊來了」的時候入貨，就可於短時間內賺取可觀利潤。

B 浪是調整浪中的反彈浪，是熊市的第二階段，與 A 浪的走勢相似，也是分成三個子浪，包括一次反彈的急升，再出現一輪的下跌，然後再發起最後一輪的上升，才到B浪的浪頂。

在 A 浪底部的時候，由於市場充積着一定數量的淡倉，故此 B 浪的第一口反彈，會把持淡倉的人殺個「措手不及」，特別是沽了期指或做了孖展沽空，不計成本地急速斬倉，而缺貨的大戶也要立刻補倉入貨。

當斬倉及補倉的行動完結時，持有大量蟹貨而輸錢的散戶，由於在整個A浪的過程中，都是經歷着「升一日、跌兩日」的痛苦日子，所以就算看見 B 浪初期的大反彈，也是抱著懷疑的心態，不停地反問自己：「到底這個升浪是否騙人的呢？會否和上次一樣，過兩天又出現暴跌呢？」結果他們逐漸把蟹貨賣出，市况也跟着調頭回落，形成 B 浪的第二個子浪。

不過當散戶們把蟹貨沽出後，市況就會逐漸調頭回升，已沽貨的人將會變得相當後悔，而市場也在這時出現好消息，例如財經報章頭條將出現「最壞的時刻已經過去」、「牛市重現人間」、「大熊已被消滅」、「泡股有機會重見新高」等字句，讓散戶跌入「牛市陷阱」，誤以為是另一波段的漲勢，從而在這時期入貨。不過到了這個階段，通常已是 B 浪的尾聲，準備迎接 C 浪的來臨了。

C 浪
當最具破壞力的 C 浪出現之時，就是散戶完全相信了熊市已經完結、牛市重臨的時候。

C 浪是一次全面性的下跌，而且跌勢非常強勁。由於 C 浪持續的時間較長，所以可能出現三個或五個子浪，甚至以複雜的形態出現，製造大量不規則的伸延浪。在波浪理論的「五升三跌」中， C 浪的幅度是最難預測的，雖然很大機會低於 A 浪底，但歴史也曾見過縮短了的 C 浪，終點會在 A 浪底之上的，特別是當 AB 浪愈接近「平坦形態」（即 B 浪底接近 A 浪頂）， C 浪收高於A浪的機會就愈高。

在 B 浪接近完結的時候，散戶正當沉醉於牛市陷阱之時，市場總會傳來突然的極壞消息，出現一個短時間內的急跌。這時散戶的心理狀態，與 A 浪的第一個急跌是完全不同的： A 浪開始急跌的時候，散戶是會保持着樂觀的心態，並不相信熊市的來臨，甚至相反地加碼入貨；但在 C 浪的急跌中，卻帶來一種世界末日的感覺，散戶會不問價地沽出股票，出現像「戲院失火」的情形，把股價推低至不合理的地步。

而在經歷過第一輪的急跌後，由於投資者已變得心灰意冷，所以不會出現像A浪第二子浪的大反彈，成交額也會跌至新低，大家都不願意談論股票，市况也會變得沉悶。不過到了這個時刻，最聰明的投資者已開始偷步入市，迎接新一個升浪的來臨。

雖然在 C 浪沽空就能賺上大錢，但對於大部份的散戶，都沒有在 C 浪沽空的勇氣，甚至很多人在 B 浪的反彈後，踏入牛市陷阱而重新購入股票，損失比 A 浪更為嚴重。所以歷史告訴我們，很多人都是在 C 浪輸最多錢的。
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