基本面分析：陈顺风资源(TSH 9059)

好久没有来分析股了。留意这只股已经好一段时间，但很可惜的，永远不可能买在最低价！今天要介绍的，就是陈顺风资源(TSH 9059)。熟悉TSH这支股的人都知道，这支股在种植行业已经有一定的信誉和口碑，其潜能绝对不会输给任何其他的高成长优质股，现在无人问津的现象，归咎于疲弱的油棕价格。

整体上来说，它符合了五星级股的条件：

第一颗星：有卓越的管理层
TSH在种植棕油这行业，已经有好几十年了，绝对不是那些为眼前利益而投机取巧与某行业的公司。总执行员陈逸槟老板带领下，把公司从祖业(木业)转型到种植业，把不太赚钱的祖业比率降低后却不忘本，继续挽救父亲成立的意高国际（Ekowood，5091)。TSH算是早期就开始意识到印尼种植业前景良好的公司，在印尼拥有大面积的地库。再加上管理层有规划性的发展蓝图，每年7000hektar的新种植面积，确保公司在未来五年都会继续保持双位数的标青成长！当然另一个重点，就是管理层关注股东，有问必答，而且时不时会以红股回馈股东，今年年尾就会有２送１红股了。

第二颗星：护城河
其实有留意着只股的人，会发现到他在领域里的榨油率其高！这一优势归咎于TSH与MPOD研发的高品质油棕幼苗(Wakuba Ramet)．WAKUBA造就了TSH的高产量和低成本，是马来西亚同行高效率产能的佼佼者，同时也获得WILMAR的青梅而汲取合作建立炼油厂，造就了其在种植领域的漂亮前景和护城河。国际油棕价每上下RM100，只影响陈顺风6%盈利。

第三颗星：经得起风浪＋临危不乱
成立４０年并经历过风雨历练的陈顺风，主要业绩集中在印尼的种植业，也已经有１０年的经验了。陈顺风经过了包括２００８年在内的几个金融风暴，却依然能够保持高成长，就已经足以显示了其过人之处！尽管印尼在国会讨论着的议案对外资公司不利，但管理层的回应却显得蛮有信心，因为他们坚信议案不会通过，最后有办法找到解决方案的～

第四颗星：财务稳建
陈逸槟老板接手后，近几年盈利保持上升，成功带领公司把业绩和盈利率创新高。除了保持高成长的当儿，管理层也一直降低营运成本，所以公司的更高峰还会陆续回到来的！虽然为了扩充快速而债务偏高，但ＴＳＨ依然拥有一定的现金流！毕竟在经济风暴时，拥有一定现金流的公司才能够生存下来并把握时机。

第五颗星：生产永远有需求的东西
棕油在这人口不停成长的时代，依然有广大的成长空间！棕油不管在于食材或再生能源方面，都还有很大的成长潜能。在天然资源越来越欠缺的年代，棕油的确充满很不错的前景与需求！

长期来说陈顺风所进军的种植行业还是拥有其潜在市场，成长空间依然广阔！只要基本面不变坏，油棕价格不被打压的太低，陈顺风将会继续成为一只高ROE和合理PE的公司，并希望公司的派息率会随着盈利成长而变得越来越有吸引力！