安全边界与现金流

最近的股市调整激烈，我反而比之前更密切留意个股的走势。所谓的留意，更大程度是在测试一些新的观点。

蛋散兄提倡的安全边界的确重要，因为在股市调整时，最先掉下来的往往是安全边界相较越低的个股。

个人依然看好陈顺风的前景，只可惜发掘它后，他就不曾回到安全边界较高的价位。在牛市时，就算安全边界不够高，我依然会持有。但现在的情况有点点不一样，虽然说熊市短暂不一定会到来，但不排除未来一年内局势会改变，毕竟整个经济开始出现很多不利因素。这也是为何短暂我选择减持PE20+DY1%的陈顺风，而转向PE17+DY5%皇帽的原因，毕竟在市场不确定因素提高时，安全边界与现金流（股息）就变得更为重要。这也是为什么组合里，陈顺风的赚副相对比较低的原因。当然，我也不排除两支蓝筹现在股价稳定是因为市场粉刷的效果，让我们拭目以待，毕竟时间可以解释一切，更何况随着时间增长，这两支蓝筹到时到候就会给予我丰厚的现金流，所以等一等也无妨咯，呵呵~~

无论如何，买入的公司，一定要有属于自己的护城河，才能够在严峻的经济环境中继续成长。以下就尝试列出组合成员的护城河：

皇帽
市场两大巨头之一，有定价能力。刚刚就看到啤酒即将涨价的新闻（马币贬值波及　啤酒月杪又涨价），说明了啤酒巨头虽然受到走私酒打击，但依然有把成本转嫁给顾客的定价能力。

陈顺风
WAKUBA就是他最大的护城河，低成本促使他拥有低成本优势。

松下
护城河不明显，但品牌和低成本，算是他的护城河吧？要继续研究这支股，才能够说服自己长期持有它。