【转贴】财产 2015 股东大会_by 5555 网友

今天的股东大会上，老关和大小关 分享了很多。一面听一面抄，如果我有打错什么，请不要介意。

股东：“最近强势美元对HARTA有利？”
关：“这是一个很普遍的误解。其实如果微涨1％-2%，HARTA最后可以赚多一点，是没错。
目前的美元兑马币的走势却是大涨，这对HARTA账面上造成的外汇亏损，就如上一季的季度业绩那样。
这些美元是unrealized的，账面亏损是出于会计与时间上的处理，不会损害生意，因为这些收到的美元的一部分会直接用来购买原料。由此可见，下一季的业绩也会出现比上一季更大的外汇亏损。”

股东：“MUN何不专注非洲？”
关：“我们有MUN中国，MUN印度，MUN澳洲，MUN美国，贡献不及5%的生意。MUN还在起步阶段，我们要专注地做好策略地点。跟非洲比，中国印度等的潜力远远更大。”

股东：“会不会打算生产保险套？”
关：“不会。”

股东：“丁腈手套原料以美元计价，成本会上升，如何应对？”
关：“生意收到的美元会直接支付原料成本，不必多虑。剩下的盈利会对冲，目的是锁定盈利。”

股东：“天然胶手套因为乳胶以马币计价而有额外优势，像TG。他们的股价起到～～”
关：“乳胶生产地在亚洲，用亚洲货币购买。Tan Sri很厉害，可以很快从40m变成70m季度盈利，其实我很想知道怎样做。HARTA要靠生产手套赚钱，不是靠外汇赚钱。我们要记得考虑盈利的可持续性。
”

股东：“为何有ESOS 10%？”
关：“10%是最多可以ESOS的数量。目前大概5%。我们正在扩张，需要更大的劳动力，必须奖励员工。”

股东：“HARTA的defect rate如何？”
关：“这是一个很难回答的问题。如果公布出来，这会为手套生产商设立更高的标准。我们的defect rate小于1%。行业平均15%。至于OEE（Overall Equipment Effectiveness），OEE的标准是85%以上是world class，HARTA已经达到94%（接下来讲到pin hole defect，很多数据，主要是HARTA的标准很高就是了）”
关：“Defect per million最好的情况大约有4000，行业平均12000，有的甚至18000。Acceptance rate其他生产商是85%，HARTA是99%。 ”

股东：“HARTA是不是只做丁腈手套，完全不理乳胶手套了？”
关：“不。我们曾经去到99%丁腈手套，而我们目前差不多92%－95%丁腈手套，其他的就是乳胶手套，供应给新兴市场。我们不可以忽视新兴市场。其实手套行业变化很快。今天如果HARTA决定像以往生产天然胶手套，HARTA不会比其他生产商差！ ”

股东：“公司销售和对冲的时间的时间是多长的？”
关：“在预算之内的话，大约对冲4-6个月，这是要配对销售的时间点。收单制造1个月，送花2个月，账期45天。”

股东：“关于一直听闻的产能过剩及削价战，你怎么看？”
关：“不会发生。以往我也说了很多次。今年第一季有33%需求增幅，大约4b。4大手套公司公布的新产能其实差不多和需求的增加一样。再说我们的Sales to Production Ratio很高，95%－96%，让我们要谨慎地计划，效率也要保持。2021年72条线，年增15%是我们的数字。其他生产商公布的数字，其实也是一个问题。总产能不一定全部卖完。HARTA的Plant 1和Plant 2全部产能已经预售出去。请问你有听到他们说产能全部预售出去吗？他们也许时而多出一些产能，可是不会到削价战的地步。还有，HARTA在增产，为了提高效率，会关掉旧的15年的厂房。你有听到过其他生产商关厂房的消息吗？为什么不关掉呢？我知道Kimberly Clarke一年半前关了旧厂房，这消息没有广传。至于HARTA Plant 3的销售，还不能肯定。希望中国和印度的人均手套用量上来，需求就会爆发。我们是市值最大最高赚幅的手套生产商，纵使环境如何改变，我们不能退步。”

股东：“赚幅持续下降，怎么应对？”
关：“上3个AGM我们非常透明，我们公开表示赚幅会受压。我们的优势是作为先驱者，第一个转型丁腈手套，第一个做出double former。我们要NGC支持EPS的成长。你可以想象，如果没有NGC，我们怎样捍卫行业领先的地位？NGC开跑时，我们要聘请员工，生产部门和管理层，他们要通过正式的培训，这是一笔前期要付出的开销。我们每个月都审视员工数目，确保不会造成太大的负担。NGC一月投产，五月已经做出盈利，这是我的骄傲。现在headcount per million 3.8， Bestari Jaya 3.7，我们目标是2.7。现在是overstaff 20%左右，是为了接下来的产能，他们是必要的。再谈到能源开销。政府减少天然气津贴，每一个手套生产商都受影响。这正是我们的强项。上个月，我们的工程部发现通过重新设计oven，可以节省能源10%，我们NGC第20号生产线会试用这个设计，下个月投产。在NGC后，我们会考虑在其他地点生产。”

股东：“。。。。（提到员工开销）。。。。”
关：“Director Remuneration跟其他上市公司比较，HARTA算有点低。总的来说，大约8.5%，Plant 4建好后，预测会达到6%。”

股东：“。。。。（提到鸡毛蒜皮的开销）。。。。”
关：“这是一间做着2.2b project的公司，最重要的数字是我们的生产效率，前景，不是这些几百千。其实NGC动土到现在大概一年，就开始赚着钱，你觉得是不是一个很好的成就？我本身很为它骄傲，我希望股东们能给足够的信任，我们会让你坐着也可以赚钱。”

股东：“若干年前提到进入大马市值35大公司，我看见这些年来有所接近，我觉得很好。”
关：“排在上面的公司都是好公司，我们希望可以达到35，不过未来的东西很难说。我们会继续做到最好就是。”

股东：“。。。（concentration of risk之类的）。。。”
关：“如果说到顾客，我们会给顾客45天账期，而且也会有信用额度，一旦超过，就不再接新订单。这些年来，你可以看到坏账其实很少，可以忽略。”